摘要:上周回顾:04.07-04.10国君社会服务指数上涨0.52%，相对沪深300收益率-3.65%，排第26位(共28)。西安饮食（000721行情，资料，评论，搜索）上涨46.28%，涨幅居首，华天酒店（000428行情，资料，评论，搜索）、全聚德、腾邦国际（300178行情，资料，评论，搜索）、西藏旅游 （600749行情，资料，评论，搜索）、张家界 （000430行情，资料，评论，搜索）等跑赢板块，宋城演艺 （300144行情，资料，评论，搜索）、北京文化 （000802行情，资料，评论，搜索）、西安旅游 （000610行情，资料，评论，搜索）等跑输板块。截至4月10日收盘，行业2014/15年整体动态PE为58.3/43.1倍，2014年相对全部A股估值溢价1.83。本周观点:旅游业关注度较高，行业增持。2015年策略:移动互联在旅游业的应用提升行业效率，优化生态圈，两大亮点带动行业景气度高位运行:签证放松和东南亚恢复提升出境游景气，迪士尼试营业将提振国内游景气度。①延续“大旅游生态圈”选股策略，继续推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中青旅 （600138行情，资料，评论，搜索）、中国国旅 （601888行情，资料，评论，搜索）其中宋城演艺、中青旅亦受益迪士尼;推荐服务层的传统代理商众信旅游 （002707行情，资料，评论，搜索）、腾邦国际，OTA中携程、途牛为受益标的，亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司，云南旅游 （002059行情，资料，评论，搜索）、东方宾馆 （000524行情，资料，评论，搜索）、桂林旅游 （000978行情，资料，评论，搜索）、三特索道 （002159行情，资料，评论，搜索）、国旅联合 （600358行情，资料，评论，搜索）、峨眉山、黄山旅游 （600054行情，资料，评论，搜索）。旅游政策:赴韩往返签证有效期将延至五年，签发范围扩大，时间缩短;韩将向中游客实施定制型签证服务;意对中游客推出36小时签证政策;中国与圣马力诺签合作备忘录;武汉将打造世界旅游名城。三游数据:3月九寨沟接待游客34.8万/+24.0%，一季度+38.1%;3月丽江市接待游客168.5万/+10.8%，旅游收入+13.4%;宝峰湖清明接待量同增70%，近60%使用VIP服务;一季度国内旅游达12亿人次，预计上半年全国旅游接待20.6亿人次;一季度中赴日游客69万。旅游目的地:上海迪士尼预计2015年内基本建成;华侨城将加快欢乐谷布局，年内落地2-3家;古北水镇停售水镇长城联票。免税业:海棠湾免税城开展主题沙龙营销活动;台湾离岛免税金额从新台币6万元大幅放宽至100万元;迪拜免税店拟推出购物网站。餐饮业:2014年上海大众餐饮占比已达80%，较2012年提高10%。酒店业:2015年如家拟新开80-100家中端品牌“如家精选”酒店。旅行社:东胜拟收购康辉49%股权;同程体验店年底前将开百家。在线商旅:去哪儿网推全国酒店五折活动;2014年驴妈妈门票预付市场份额第一;携程与宜兴市战略合作;同程与黄果树旅游集团战略合作;去哪儿APP门票频道升级;将产品与移动场景相结合。公司公告:①宋城演艺:8700万战略投资《藏迷》，一季度净利预增80%-100%;②国旅联合:拟5300万投资泰拳文体综合园。本周提示:4.16:长白山 （603099行情，资料，评论，搜索）股东大会、众信旅游业绩发布会，4.17:全聚德股东大会、西安旅游股东大会。